Российский финансовый рынок может лишиться половины игроков. Федеральная служба по финансовым рынкам начала отбирать лицензии у компаний, которые не соответствуют требованиям по уровню капитала. В следующем году эти нормативы будут увеличены в три раза. Нехватку капитала уже сейчас можно обнаружить почти у половины брокеров и управляющих компаний. Многим из них придется искать деньги. Или покинуть рынок. "Я думаю, что в итоге часть компаний, безусловно, найдут дополнительный капитал и его увеличат, часть компаний превратится в филиалы крупных российских контор, ну а какая-то часть компаний, по всей видимости, с рынка уйдет. Но думаю, что в той части, которая уйдет с рынка, даже больше половины составят те компании, которые сегодня реально деятельности не ведут", - прогнозирует Владимир Миловидов, руководитель Федеральной службы по финансовым рынкам.

Тем временем инвесторы возвращаются на российский рынок. И в основном это российские компании. Доля иностранных инвестиций пока не превышает 25 процентов. Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) считает, что инициатива ФСФР ударит по институту посредников и сильно ограничит возможности внутренних инвесторов. Что может привести к очередному спаду.

"Это известно еще из древности - закон неправильный, если большая часть населения становится преступниками. Как раз та самая ситуация, когда почти половина или больше половины финансовых институтов должны будут приводить свои собственные средства в соответствие с новыми требованиями. Для многих из них это, конечно же, станет проблемой", - разъясняет председатель правления НАУФОР Алексей Тимофеев.

Сейчас для деятельности по управлению ценными бумагами и для брокеров достаточно иметь 10 миллионов рублей собственных средств. С середины следующего года эта цифра увеличится до 35 миллионов. Собственный капитал депозитариев должен вырасти с 35 до 60 миллионов. В федеральной службе по финансовым рынкам считают, что это очистит рынок от слабых игроков и мошенников.

"Сегодня при требовании к собственному капиталу в 10 миллионов рублей или в 5 миллионов рублей, такую компанию по объявлению можно купить за 700 тысяч рублей. Это говорит о том, что оплаченный капитал сомнительный, он дутый, он по существу ничему не соответствует. И эта ситуация ненормальная", - настаивает на необходимости повышения требований к компаниям Владимир Миловидов.

При этом регулятор понимает, что равнять всех по одной планке будет неправильно. Вопрос об увеличении собственного капитала пока еще обсуждается. Для тех, кто не совершает на рынке рискованных операций, возможны послабления.

"Если компания не работает с большим кругом клиентов, если она не совершает какие-то рискованные сделки в виде маржинальных сделок или иных рискованных операций, то к ней могут быть установлены менее жесткие требования. Возможно, это как один из вариантов дальнейшего совершенствования наших норм можно будет рассматривать", - считает глава ФСФР.

Не меньше, чем увеличение нормативов, участников рынка волнует новая методика расчета собственных средств. С 1 июля этого года для некоторых активов введены понижающие коэффициенты. Из-за этого капитал некоторых компаний заметно снизился. Чтобы выправить ситуацию участники рынка предлагают включить в расчет собственного капитала векселя эмитентов, ценные бумаги которых размещаются на бирже.

Максим Андреев